L'homme le plus riche d'Afrique n'a pas eu ses 10 millions d'actionnaires. Lors de la 25e conférence WIMBIZ à Lagos, dimanche 8 novembre, Aliko Dangote a admis que l'introduction en Bourse de sa raffinerie, baptisée « The People's IPO », n'avait pas atteint son objectif de participation populaire, rapporte BusinessDay.
Une demande trois fois supérieure à l'offre
L'opération proposait 4,1 milliards de nouvelles actions à 525 nairas pièce, avec une souscription minimale de 10 titres, soit 5 250 nairas. Ouverte le 14 septembre, elle a été prolongée jusqu'au 27 octobre. Elle visait environ 2,15 billions de nairas, soit 1,6 milliard de dollars. Les ordres ont atteint environ 6,4 billions de nairas, près de trois fois la cible, soit 4,7 milliards de dollars selon Billionaires.Africa.
Le but affiché était d'élargir l'actionnariat au-delà des institutions et des grandes fortunes. Dangote dit avoir reçu des demandes de 120 pays, dont les 54 pays africains. Le nombre final de souscripteurs n'a pas été arrêté : Reuters, cité par BusinessDay, évoque plus de deux millions de participants par les canaux numériques avant la clôture.
« Le temps et l'accès »
Le dirigeant explique l'écart par deux facteurs. « Nous n'avons pas atteint les 10 millions à cause du temps limité, et beaucoup de gens ne savaient pas comment y accéder », a-t-il déclaré (traduction de l'anglais). Pour relativiser, il compare avec d'autres opérations : GTBank n'avait pas dépassé environ 200 000 actionnaires lors de son offre, Safaricom au Kenya moins de 900 000, Saudi Aramco environ cinq millions.
La question de l'accès se posait surtout hors du Nigeria. Une dépêche Reuters du 11 octobre notait que l'offre n'était pas enregistrée comme offre publique en dehors du pays, et que des marchés comme celui de Nairobi avaient dû accorder des autorisations distinctes, ce qui a pris des semaines. Les investisseurs africains non nigérians n'avaient que deux courtiers listés, Ecobank et SBG Securities, contre 53 canaux pour les Nigérians. Dangote qualifiait alors ces règles multiples de « problème de jeunesse » (traduction) et espérait que d'autres marchés adapteraient leur réglementation.
Ce que l'argent doit financer
Les fonds doivent aider à porter la capacité de la raffinerie de Lekki, près de Lagos, de 650 000 à 1,4 million de barils par jour d'ici 2029. Selon Billionaires.Africa, la participation de Dangote dans le capital passerait de 87,3 % à environ 84,4 % une fois les nouvelles actions émises, voire 83,6 % si une tranche supplémentaire pouvait être vendue ; la société n'a pas dit si elle l'utiliserait.
D'après Tech-ish, le calendrier prévoit la transmission de la base d'attribution à la SEC nigériane le 10 novembre, une approbation visée le 17, et une cotation possible à la Bourse de Lagos autour du 8 décembre, date non confirmée. Les investisseurs servis partiellement seront remboursés.
